Storbritannia bygger Sizewell C med 750 mrd. i subsidier

Den britiske regjeringen har fattet investeringsbeslutning for kjernekraftverket Sizewell C på 3,2 GW. Kraftverket skal bestå av to EPR-reaktorer bygget av franske Électricité de France (EDF) og være en kopi av kraftverket Hinkley Point C som er under bygging¹. Anslått byggekostnad i 2020 på 358 mrd. kr.Inflasjonsjustert fra 2020 til 2024. Valutakurs per 1. juli 2025. er nå oppjustert til 524 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. tilsvarende 160 758 kr.Valutakurs per 1. juli 2025. per kW. Kraftverket er ventet ferdig mellom midten og slutten av 2030-tallet. Arbeidet med kraftverket startet for 14 år siden, og forberedende arbeid på tomten har pågått siden starten av 2024.

Britiske myndigheter utviklet en ny subsidiemodell kalt RAB (Regulated Asset Base) for å holde finansieringskostnader (renter i byggetiden) nede og sikre utbygging med privat kapital på grunn av den høye britiske statsgjelden. Modellen innebærer at investorer får avkastning på sin kapital allerede fra byggestart, selv om det er lenge til det er noe kraft å selge. Etter driftsstart gis en garantert strømpris, lignende en differansekontrakt. Avkastningen i byggefasen og den garanterte strømprisen finansieres med en avgift på britiske strømforbrukere, som dermed også vil bære deler av risikoen ved overskridelser og forsinkelser. I tillegg stiller den britiske staten med en rekke garantier samt subsidierte lån. Dermed legges i praksis resten av risikoen i prosjektet til skattebetalerne. I følge The Guardian er det skissert en strømkostnad, etter subsidiene i byggefasen, på 1,22 kr.Inflasjonsjustert fra 2012 til 2024. Valutakurs per 1. juli 2025. - 1,42 kr.Inflasjonsjustert fra 2012 til 2024. Valutakurs per 1. juli 2025. per kWh, men den avtalte kraftprisen er ikke kjent². Les Echos skriver at dagens annonsering er mer politisk enn teknisk, og at samtalene for å lande den endelige finansieringen tidligst vil være fullført til høsten³.

Innovative subsidier til tross, private investorer har tatt det Financial Times beskriver som en "relativt liten" investering i utbyggingen⁴. Financial Times skriver at de tre private investorene har forpliktet 50 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. For sine investeringer får La Caisse (Ontarios pensjonsfond og offentlige forsikringsselskap), Centrica (tidligere British Gas) og Amber Infrastructure eierandeler på henholdsvis 20, 15 og 7,6 prosent. Den britiske staten endte opp med 44,9 prosent og EDF, eid av den franske stat, 12,5 prosent.

En stor del av byggekostnadene vil bli finansiert ved lån, hvorav det meste vil være subsidierte lån fra det statlige britiske National Wealth Fund. Fondet har innvilget en låneramme til Sizewell C på inntil 505 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. for å ta høyde for overskridelser⁵. Lånet vil bli finansiert ved å ta opp statsgjeld. Andre lån vil være dekket av garantier fra statseide franske Bpifrance på 69 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. Den britiske staten har tidligere bevilget 245 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. i overføringer til utbyggingen og EDF har stilt opp med 15 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025.

La Caisse opplyser at deres investering på 20 prosent er begrenset oppad til 23 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025.⁶ Centrica opplyser at deres andel på 15 prosent innebærer en investering som er begrenset oppad til 18 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. Robuste inflasjonsjusterte statsgarantier sikrer Centrica en internrente på 12 prosent dersom utbyggingen går bra, og 10 prosent ved store overskridelser. I tillegg til å dekke overskridelser over en viss grense, vil den britiske staten stille med økonomisk kompensasjon blant annet ved signifikante driftsavbrudd, større ulykker og sannsynligvis overta kraftverket når det skal legges ned⁷. Dersom kostnadene for kraftverket passerer 648 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. vil den britiske staten enten dekke alle overstigende kostnader eller kansellere prosjektet og kompensere de private investorene. Den samlede subsidiepakken er omfattende og komplisert. Den samlede verdien av subsidiene til Sizewell C er anslått til 753 mrd. kr.Valutakurs per 1. juli 2025. av britiske myndigheter⁸.

Stikkord: Storbritannia, Sizewell C, subsidier

Kilder

1: DESNZ: Sizewell C gets green light with final investment decision, besøkt 22. juli 2025
2: Guardian: UK strikes deal with private investors to build £38bn Sizewell C nuclear power plant, besøkt 18. juli 2025
3: LE: Nucléaire : feu vert officiel pour la future centrale EDF de Sizewell, besøkt 22. juli 2025
4: FT: UK’s £38bn Sizewell C nuclear plant secures private investment, besøkt 22. juli 2025
5: NWF: National Wealth Fund backs UK nuclear ambitions with milestone Sizewell C financing, besøkt 22. juli 2025
6: LC: La Caisse commits to invest in Sizewell C, a critical asset for economic growth and energy security in the UK, besøkt 22. juli 2025
7: Centrica: Sizewell C - Regulated investment with predictable returns, besøkt 22. juli 2025
8: DESNZ: Subsidy scheme details, besøkt 18. juli 2025

• larsoy@munin.no